制造业特别是家电行业具有一定的周期性。
无论是用于制造铜管、铜线的铜铝金属，还是用于制造结构件的钢材，用于机器机身的塑料，甚至用于包装盒的纸板，无一例外都具有明显的价格周期性。
当原材料增加时，制造成本就会上升。有时订单一多，利润就会减少，对于毛利率较低的制造企业来说，日子就更难过了。
2021年制造业将遭遇新一轮原材料价格上涨。这两年，铜涨幅高达97%，硅钢涨幅高达96%，丝网、塑料、镀锌钢板都暴涨。
原材料价格上涨给制造业带来压力。随着家电行业库存竞争时代的到来，企业纷纷寻求重要的增长源泉，要么增加市场份额，要么通过降本增效提高运营水平。
作为行业龙头之一的海尔智家（600690.SH）不可避免地面临原材料上涨带来的成本压力。
然而有趣的是，在这样的压力下，海尔智家依然交出了超出预期的答案。从2021年半年报来看，上半年，海尔智家归属母公司净利润68.52亿元，同比增长146.4%；毛利率达到30.1%，2020年同比增长2.1%，2019年同比增长0.96%。
渤海证券研究显示，2021年上半年，整个家电行业归属于母公司的净利润424.61亿元，同比增长37.8%；整体毛利率22.66%，同比下降0.58个百分点。
（数据来源：渤海证券）
对比行业数据不难发现，海尔智家的净利润增速和毛利率远超行业水平。这背后，除了市场份额的不断提升外，也离不开海尔智家自身长期的降本增效举措。
从2021年半年报数据来看，剔除卡奥斯等业务收入影响后，其费用率同比优化2.3%。其中，销售费用率同比下降1.6%，管理费用率同比下降0.7%。这是继20Q3、20Q4、21Q1连续三次降费后的又一次优化。
海尔智家降本增效的具体举措，可以为原材料价格上涨中寻求出路的企业提供参考。
01 高端品牌应对原材料上涨
不久前，国泰君安发布了2021年家电行业中期报告摘要，总结认为，虽然行业面临成本上涨的共性问题，但部分企业通过有效运营，实现了毛利润的增长。
除了成本端，在营收端，一些企业对产品进行迭代升级，定价更高，利润更好。与此同时，一些企业聚焦高端品牌，调整营收结构，聚焦毛利较高的细分领域。
国泰君安在研究报告中以白色家电行业为例进一步论证了上述观点，并分析认为海尔智家旗下高端品牌卡萨帝的打包销售策略是成功的。公开数据显示，高端品牌卡萨帝今年上半年营收增速达74.4%，较去年四季度35%的增速高出2倍，远高于整体水平。收入增长率。
卡萨帝的高增长是海尔智家整体毛利率提升的关键。从“空冰洗”的主要品类来看，三大品类的市场份额均有不同程度的提升。
财报显示，上半年卡萨帝空调收入同比增长124.6%。 15000元以上空调市场占有率达到37.98%，占有率依然较高。
与另外两家家电龙头相比，海尔智家在冰箱和洗衣机市场领先，但在空调市场落后。不过，空调业务也在迎头赶上。当前空调市场呈现典型的“存量博弈”竞争市场特征。在寡头竞争的市场结构中，不增长或增长缓慢就意味着落后的风险。
根据中怡康今年8月公布的高端空调市场份额变化情况，海尔智家在高端市场（挂钩机>4000元、柜机>10000元）零售额份额为18.2%，从2019 年的4% 增长到14.2%。
在卡萨帝快速增长的同时，格力的高端空调则从2019年的51.9%下降到目前的31.5%，下降了20.4%；美的的市场份额增速放缓，从2019年的15.5%下降至目前的24.4%，增长8.9%%。
（数据来源：CMM数据）
此外，海尔智家空调整体市场份额也处于快速扩张状态。其中，格力的市场份额从2019年的35.2%下降到目前的34%，美的自2020年以来也处于没有增长的状态，海尔智家则从2019年的12.4%增长到目前的17.6%。
（数据来源：CMM数据）
冰箱品类中，卡萨帝增速为52.9%，占营收比重为16%，同比增长2.6%。根据CMM报告数据，卡萨帝品牌市场零售份额达到13.9%，同比增长2.6%。
高端洗衣机方面，卡萨帝高端洗衣机市场份额持续提升，万元以上滚筒洗衣机市场份额达到78.3%，较去年增长2.6%。
厨房电器、热水器等其他品类收入同比分别增长164.5%和87.6%，增速也十分迅速。
此外，卡萨帝线上零售额也保持快速增长。奥维云网监测数据显示，通过场景、直播等新方式，线上零售额增长135%。
浙商证券研报测算，目前国内家电市场高端产品渗透率仅为2%左右。相比海外发达市场高端品牌超过10%的渗透率，国内高端家电市场仍有很大的增长空间。作为国内高端家电市场的绝对领先者，卡萨帝未来的发展前景依然被看好。
除了在高端市场积极发力外，海尔智家也在加快场景品牌转型落地，有效对冲成本压力。
目前，三翼鸟场景品牌也进入了重磅收获阶段。上半年，智能成套销量同比增长39%。与单一产品相比，一套场景化产品不仅具有更高的单价和毛利率，而且具有更高的客户粘性和品牌认知度。
从行业角度来看，AVC数据显示，2021年上半年，用户对品质化、高端化、场景化服务的需求日益凸显。 “场景化”、“场景化”已成为中高端品牌的普遍市场动作和转型趋势。
在此趋势下，天风证券、中金公司、国信证券等多家券商认为，海尔智家的打包布局将带动营收快速增长，成为公司未来增长的主线。
02 数字化转型助力降本增效
由于运营成本和销售费用过高，市场一直诟病海尔智家的盈利能力。在降低运营成本和费用方面，海尔智家通过客户、用户、产品、服务、营销、物流六大平台的数字化营销和终端信息化建设，通过数字化转型，逐步实现了从线下到线上运营的转变。模式升级进一步优化了组织运营效率和费用投入效率。
今年上半年，海尔智家重点推进“数字直销员”、“数字服务兵”、“数字供应链”等数字化平台项目。
在营销方面，数字直销项目的应用大大降低了获客成本。该项目使直销员能够通过营销中心更方便地使用“分享裂变”、“社区管理”等工具，将淘宝、京东、抖音等公域流量引流到门店和人群中，有效解决了问题用户获取困难。并且可以更准确地分配资源和管理用户。此外，利用AI大数据技术建立完整的复购数据模型，可以更好地挖掘潜在的用户价值。
通过上述措施，海尔智家有效调动了销售人员的积极性，单个销售人员的销售量和完成销售的比例均大幅提升。此外，海尔智家通过推广在线培训、在线资源、在线管理，提高了企业沟通和运营效率，降低了运营成本。
在服务方面，数字化服务兵提升了海尔智家的服务效率。海尔智家通过分析服役士兵的工单信息、可用时间、技能水平、产品、位置等数据，高效合理地安排路线、技术支持、流程信息，避免服役过程中的重复监控，优化服务成本率提高0.4%。
在精益智能制造方面，海尔智家推进互联工厂全流程价值链优化项目，从管理工厂制造费用到管理供应链全流程成本。其中，海尔智家创新全数字化协作系统，实现工厂、供应商、用户之间端到端互联，精准提升供应链效率：UPH（每小时产出）同比增长24%；产成品库存周转天数同比下降20%，质量水平同比提高26%。
同时更新了APS智能生产调度系统，根据订单模型智能集中调度生产；优化供货流程，将原来的T-1日供货改为集中供货，可集中供货的供应商比例提高30%。优化采购成本。
数字化应用在海尔智家的成本控制中已经初见成效。开元证券发布研报称，由于毛利率持续提升以及费用水平稳步下降，海尔智家净利润率提升逻辑有望继续实现。维持盈利预测。 2021-2023年归属母公司净利润为130.14/147.92/168.75亿元，对应EPS分别为1.39/1.57/1.80元。目前股价对应PE为18.5/16.3/14.3倍，维持“买入”评级。
03 全球供应链协同优势显现
目前，海外市场已成为海尔智家未来业绩的重要增长极。同时，布局全球的海外业务也是对冲经济风险的重要一环。
上半年，海尔智家海外收入569.16亿元，同比增长23.4%，海外市场收入占比超过50%。
海尔智家在海外竞争优势明显。根据Euromonitor 2020数据，海尔全球市场份额位居全球第一。从地区来看，海尔智家2020年亚洲大家电零售量排名第一，市场份额为18.6%；北美排名第二，市场份额22%；在澳大利亚和新西兰排名第二，市场份额为13.4%。中东和非洲排名第三，市场份额为8.4%；在欧洲排名第五，市场份额为7.2%。
以上只是海尔智家海外市场竞争力的外在表现。真正支撑海外市场高增长的是自主品牌创建与全球供应链的协同优势，包括研发、产品开发、采购、供应链管理、品牌营销与推广等。
在全球协同研发方面，海尔智家建立了全球技术研发机制，在合规范围内共享通用模块和可复用技术、共享专利。比如GEA的大型滚筒洗衣机，通过与总部日本、德国、新西兰等地协同研发，从设计到上市只用了不到一年的时间。当年销量40万台，市场份额从不足7%扩大到今年预计超过17%。产品单价从300多美元上涨至均价799美元。
在全球协同采购方面，海尔智家通过全球协同供应链共享全球采购资源，从而实现规模经济，降低采购成本。例如，全球采购平台在资源协调、供应商和零部件共享等方面的快速响应，帮助GEA在面临德克萨斯州极端天气等挑战的情况下，实现了产量两位数的增长。
在全球协同供应链中，海尔智家可视化、数字化的全球供应链管理系统可以灵活调配全球产能，共享和协同开发智能制造技术。例如，海尔欧洲通过全球采购和研发协作，有效缓解了芯片短缺对其业务的影响。
在品牌营销推广方面，海尔智家在全球各区域市场相互促进，推出成功的营销策略。例如，海尔智家已成功将中国三四线市场的销售和营销模式复制到印度、巴基斯坦、泰国等市场。其中，在巴基斯坦市场，海尔智家冰箱、冰柜、空调、洗衣机等市场份额排名第一，整体份额达35%。
对此，华泰证券认为，海尔智家全球业务在统一平台上持续探索协同机会，全球自主品牌产业链布局积极应对出口海运和原材料涨价压力，持续看好关于公司提高组织效率和盈利能力的目标。全球收入稳定增长，增长质量持续提升。该公司的盈利预计将继续保持积极的趋势。该公司2021年24倍PE估值获得认可，维持“买入”评级。
回顾海尔智家的发展历程，我们可以发现，对于这家行业领先的企业来说，其今天的成就与其在技术、品牌、市场运营、供应链管理等方面的长期积累密不可分： 20年前从品牌创立到15年前卡萨帝创立，公司通过持续的长期投资打下了坚实的基础。
危机的真正意义往往在于危险与机遇并存。
对于海尔智家来说，原材料价格上涨已经不再是新问题。由于其对制造业的熟悉、数字化的应用以及对供应链的控制，所谓的压力更像是提高市场集中度的问题。一个加强主导声音的机会。