12月23日上午9点，海尔智家在香港联交所正式挂牌上市。一声锣响，宣布海尔智家正式完成“A+D+H”三地上市的全球资本布局。
H股上市后，外界聚焦于业务并购带来的优化费用管理、提升盈利能力、强化组织效率等好处，却忽略了海尔智家的另一个关键意图：推广场景品牌“三-市场上的“飞鸟”。在更大的全球智能家居平台上飞入千家万户和世界各地。
无缝对接：协同效应充分释放增长潜力
据了解，此次海尔智家通过新发H股吸收合并了海尔电器全部，两家公司合二为一，实现了智能家居业务板块的整体上市。根据协议文件，海尔电器已从香港联交所退市，并由公众公司转为非上市公司。与此同时，海尔智家已在H股主板引入上市。所有新增股份均属于原海尔电器股东（海尔智家或其其他（不含子公司）），本次交易未改变公司性质和股权结构，海尔集团仍为海尔智家控股股东。
重组前，海尔智家与海尔电器相互独立但相互制约。 A+H双上市公司平台架构下，一方面，产业链的运营效率没有达到应有的水平。由于两大平台各自追求业绩，无法形成统一利益，导致制造、销售、管理等环节各自为政，导致内部交易复杂、管理职能重叠、运营效率低下等各种问题。产业链；另一方面，资金效率低。海尔智家近年来扩张发展急需资金支持。海尔电器虽然拥有优质现金资产，但在双上市公司平台结构下无法共享。这也间接导致海尔集团家电业务板块估值相对较低。低的。
上述问题将随着本次重组的完成而得到缓解、改善甚至解决。重组后，业务整合释放的协同效应将为海尔智家开辟新的发展空间。
业务方面，依托七大品牌的全球布局和全品类产品优势，整合海尔电器后的海尔智家可实现国内外、跨行业的全球协同和增值。随着业务协同的实现，海尔智家也将实现其智能家居布局中各品类的深度内部融合，有助于打造共享的智能家居体验云平台，深化拓展智能家居解决方案，共同打造全球智能家居解决方案。场景品牌和生态品牌。带领。事实上，海尔智家已经初步实现了场景生态的全球化。北美GE Appliances的未来厨房、澳大利亚Fisher & Paykel的社交厨房、欧洲Candy的互联家电等，都可以通过海尔智家的体验云来使用。众播平台向全球海尔品牌用户分享生活解决方案。
管理方面，随着海尔电器退市并成为海尔智家全资子公司，两家公司潜在的同业竞争带来的管理环节冗余已被消除，整体运营效率提升。完善流程，优化治理决策流程。根据财报早餐预测，海尔智家的销售费用和管理费用短期内有望恢复到海尔电器的水平，即海尔智家2020Q3费用率19.7%，比海尔电器高出3.8个百分点2018年为15.9%；长期来看，预计将恢复至2018年行业平均水平。
财务上，海尔家电现金流充裕。除优先偿还借款支付现金、维持流动资金外，剩余现金可用于偿还和置换海尔智家现有贷款，这将进一步优化海尔智家的资本。结构以减少未来的财务费用。随着降费提效的持续推进，海尔智家的利润空间也将快速打开。以2019年为例，重组完成后，海尔智家将减少利润流失，增加归属于母公司净利润22.3亿元（剔除物流表外对海尔电器净利润的影响），较重组前大幅增长27.1%。据安信证券测算，预计2020年归属于母公司净利润将增加27亿元，增幅超过30%。
资源互补：资本助力“三翼鸟”生态品牌落地
业务整合带来的多重好处显而易见，但重组背后的更深层次意义可能还不止于此。
海尔智家2020年财报显示，公司生态营收同比增长114%至72亿元，其中Q3单季度34亿元，同比增长138%。生态营收的短期快速增长与海尔智家9月份发布的场景品牌三翼鸟密切相关。
今年9月，海尔智家推出全球首个物联网时代场景品牌“三翼”。不仅能为用户提供阳台、厨房、客厅、浴室、卧室、全屋空调等全场景智能家居解决方案，还创新开发了全屋装修、地板全场景升级服务修改。
为推动场景品牌落地，海尔智家001体验中心已先后在北京、上海、广州、重庆、青岛等城市落成。截至2020年底，已建成体验中心1000多个。首家体验中心上海001号体验中心取得单价22万元的成绩，销售场景堪比卖车。在海外，遍布全球的001号体验店中心也正在竣工。从美国到意大利、俄罗斯、巴基斯坦等国家，总共建造了近800辆。
从卖产品到卖场景，“三翼鸟”的目的非常明确，就是为用户提供更完善的场景服务、更快的落地能力、更强的品牌影响力，这一切都可以在海尔智家身上找到H 上市后股价大涨。
首先，“三翼鸟”需要整合家电、家装以及各种资源，在全国范围内快速落地。如上所述，海尔智家H股上市后，业务整合释放协同效应，制造、销售、管理等环节不再割裂，可以为用户提供更全面的智能家居解决方案。据悉，海尔智家吸引了家装、食品、健康、物流等12大品类近千家生态资源方搭建生态平台。这些都将为“三翼鸟”品牌的进一步发展提供助力。
其次，作为场景品牌，“三翼鸟”需要在全球各地建设体验店，这需要大量的资金支持。海尔智家H股上市后，将实现“A+H+D”的全球资本市场布局，将进一步增强股票流动性，打通公司融资渠道。这也将为“三翼鸟”的全球化扩张提供巨大的资金支持。
同时，随着“A+H+D”资本结构的形成，海尔智家将在全球范围内扩大影响力，而借助海尔智家的国际影响力，三翼鸟也将获得全球知名度和影响力。加速场景品牌全球落地。目前，海尔智家已实现全球品牌创建领先和高端转型，成为连续11年夺得全球大家电冠军的企业。业务充分协同，全球市场有望出现“场景替代产品”趋势，加速场景品牌全球落地。
回顾过去，海尔智家已连续11年稳居全球大家电第一品牌，以高端品牌立足市场。如今，随着海尔智家的整合以及海尔电器在H股上市，全球资本市场布局已经形成，“三翼鸟”场景品牌将依托海尔智家的全球布局全面推进，加快生态品牌发展步伐；展望未来，海尔智家“三翼鸟”能否成为行业“领头鸟”，带动“鸟”“集团”传播一起展翅翱翔在世界舞台？时间会证明一切。