3月18日，国内成品油零售价格迎来年内“第五轮”调整。汽油、柴油价格分别上涨750元/吨和720元/吨，平均上涨0.60-0.64元/升。一满箱油（50升）要贵30元，95号汽油正式进入“9元时代”。
种种迹象表明，另一个新的石油周期已经到来。这意味着，持有那些赛道足够强、质量足够好、产品足够优秀的公司至关重要。以此为标准，以史为镜，与每个家庭的思想和生活息息相关的白色家电行业的龙头企业，需要引起我们的关注。
事实上，作为少数经历过多个完整经济周期的企业之一，中国白色家电巨头对石油周期并不陌生。相反，过去20年，一个又一个的周期让中国白色家电巨头增长更加迅速，盈利能力大幅提升。
这一次，格力、美的、海尔智家谁能应对得更好？
01
参考历史周期，三大白色家电巨头表现如何？
在投资者看来，此次大规模涨价对白色家电的影响与2008年油价上行周期类似。这个时候，我们可以回顾历史，做出更加冷静的判断。
2007年至2017年的十年间，油价最高达到147元，最低达到26元。与此同时，房地产行业也经历了多重周期。从业绩来看，这种经济周期的变化并没有影响白色家电三大巨头的营收增长，也没有阻止白色家电三大巨头净利润的持续增长。
此前的房地产调控并没有改变白色家电增长的逻辑：三大白色家电通过吞并其他竞争对手的份额，逐渐在家电市场获得了强大的竞争优势。这些都是在房地产市场时而繁荣、时而冷清的动荡环境中取得的。的。
更重要的是，随着三大白色家电巨头逐渐将重心转移到海外，中国家电产量逐年增长，开始与海外家电巨头正面竞争。
因此，与市场普遍认知相反，三大白色家电巨头在多个石油周期和房地产周期中都保持了稳定的表现。无论是营收增长还是利润增长，白色家电巨头的表现都相当惊人。
02
本周期白色家电三大巨头有何差异？
如今又一个新石油周期到来，三大白色家电巨头将会有哪些不同的表现？
在应对新周期的能力建设方面，过去几年，各白色家电企业瞄准了场景化和海外品牌打造两个新方向。在这两个方向上，三大白色家电巨头都投入了相当大的精力，但取得的成果却各不相同。
首先，以高端、场景化为例。 2021年以来，整个家电行业一直在推动产品套装化、高端化的趋势，高端产品占比持续提升。
通过卡萨帝和三翼鸟，海尔智家实现了高端化、场景化转型。海尔智家2021年三季度报告显示，卡萨帝品牌持续高速增长，营收增速达57%；三翼鸟也进入了大批量收割阶段。 2021年第三季度，三翼鸟场景品牌带动海尔智家场景用户日活跃度增长300%，网络设备日活跃度增长212%。与单项产品相比，高端成套及场景解决方案不仅具有更高的单价和毛利率，而且具有更高的客户粘性和品牌认知度。
随着海尔智家逐步成功实施场景化、高端化战略，格力、美的也在这一赛道上加速发力。比如在高端方面，美的推出了COLMO。到2021年前三季度，COLMO营收已达25亿。由于上市较晚，截至去年9月底，COLMO尚未出现在各品类前十名中。
事实上，这并不是美的第一次尝试“高端之路”。 2010年前后，美的相继推出了凡特罗和比弗利两个高端子品牌。在场景化解决方案方面，美的推出了COLMO BLANC系列、COLMO TURING系列等，提供覆盖更多场景的一揽子解决方案。
格力还于2021年10月首次发布了“格力珍珠”、“格力星空”、“格力山”、“格力岁月”、“格力简爱”五套中式家电。值得一提的是，格力以空调为主，产品较少且相对单一。其五大套家电的成绩也需要时间来检验。
其次，从全球化的角度来看，在航运成本大幅上涨的今天，真正支撑海外市场高增长的是自主品牌创建与全球供应链的协同优势，包括研发、产品开发、采购、供应链等。管理、品牌建设。营销。
三大白色家电公司在全球化问题上也表现出分歧。
首先，早在1999年就在巴西建厂的格力电器至今仍未发展出独立的海外品牌。到2020年海外收入占比将达到11.9%，大部分仍是出口贴牌、出口创汇。不过，2021年格力电器美国分公司的正式成立，也表明了其对海外市场的充分信心。
其次，美的的海外扩张之路也在加速从出口创汇向出口创品牌转型。在刚刚结束的全国两会上，美的集团家用空调创新研究院院长李金波提交了《关于促进家电行业提质增效、增强国际竞争力的建议》，呼吁企业海外创品牌。如今，美的依托东芝家电、CLIVET、EUREKA、KUKA等海外品牌和技术，逐步完成全球布局。
第三，海尔智家在行业内率先走出去、创品牌，经过多年的投入，已形成了研发、制造、营销“三位一体”的本土化运营能力。面对运输成本上涨等挑战，具有更强的抗风险能力。
从供应链层面来看，海尔智家的海外足迹也非常清晰：公开数据显示，海尔智家已经拥有10+N大研发体系、29个产业园、122个制造中心、23w+网络布局，产品覆盖超过覆盖160个国家和地区，服务全球10亿用户。
综上所述，三大巨头针对新石油周期，做了不同的准备。或许这个周期过去后，三大公司的渡过周期的能力会逐渐显现出差异。在资本市场上，三大公司也将迎来新的定价，复利的上涨必将绽放。