资本市场嗅到了收获的味道。
4月29日晚间，海尔智家（600690.SH）发布2021年第一季度报告。报告显示，海尔智家一季度实现营业收入548亿元，同比增长27%；其中，中国区收入同比增长29.5%；海外收入同比增长24.6%。
从整体业绩来看，海尔智家不仅延续了2020年下半年的业绩增长趋势，而且相比2019年同期也表现出色。
与之相对应的是，就在一年前，市场对海尔智家的转型还抱有疑虑。
然而，随着本次一季报的发布，进入转型深水区的海尔智家终于用实际业绩回报了投资者的期待。
在关系到白色家电市场未来走向的这个时间点上，《财经无忌》也将通过对以下三个问题的分析，寻找海尔智家的“涅槃”给市场带来的启示：
1、为什么场景是家电市场未来的“唯一解决方案”？
2、海尔智家如何平衡变革的质量和效率？
3.生态如何帮助品牌超越时间周期？
海尔智慧家庭如火如荼地进行
客观地讲，三大白色家电巨头的营收较2020年第一季度出现爆发式增长。
有趣的是，同样经历过收入激增的品牌在资本市场上却得到了完全不同的态度。
随着财报的陆续发布，兴全基金也于近日公布了一季度增持情况。其中，海尔智家持仓由4481.65万股增至6336.65万股。
某种程度上，兴全基金的走势只是市场整体态度的一个缩影。
增速破百，海尔智家为何成为资本眼中的抢手货？
原因大致有两个：
首先，在众多品牌中，海尔智家的增长并不是与疫情期间营收增长惨淡相比，而是与2019年同期相比有所突破。
从这个角度来看，其他品牌更像是从疫情阶段逐渐“恢复体力”，而海尔智家则在恢复技能后“更上一层楼”。
其次，海尔智家整体进入业绩实现期，潜力更强。
这从营收数据就可以看出。虽然一季度各方营收相差不大，但经过深入挖掘，不难发现海尔智家与另外两家公司的营收结构出现了分化。
对比三大白色家电公司的收入结构，海尔智家是唯一一家“不偏”、能卖全品类的公司。
海尔智慧家庭营收构成
美的的营收结构
格力的营收结构
这背后，除了海尔智家自身在产品端的强大实力外，更重要的是双方商业模式的差异。
目前，另外两家公司主要以空调和电器拉动收入。海尔智家已经跳出了这个赛道，力求以智能家居场景打动消费者。
随着房地产政策收紧，房地产市场逐渐回归理性，家电行业从增量市场走向存量市场。在这个过程中，品牌只有注重体验，借助场景生态打动消费者，才有值得未来骄傲的资本。
与其他品牌划分为“空调”、“冰箱”、“微波炉”相比，海尔智家生态不仅在联动家电、构建智能家居场景、美好生活体验等方面具有明显优势，还战略性抢占先机。行业领先地位。主动。
未来，消费者选择其他家电产品，不会拒绝海尔产品，而是会选择海尔产品。而选择海尔智能家居的人，出于整体交互体验的考虑，会自发地拒绝其他品牌的产品。
从这个角度来看，抓住“场景”作为未来“唯一解决方案”的海尔智家已经立于不败之地。
隐形冠军的转型方法论
此外，从全品类家电品牌，到全场景品牌，再到物联网生态品牌，海尔智家的惊人之处不仅在于其对市场趋势的敏锐感知，更在于其变化超前于市场预期。速度。
以物联网生态场景变革为例。从卖网络家电到卖整套场景解决方案，海尔智家的转型效率远远超乎想象。当市场判断海尔智家仍将蛰伏时，这个品牌的场景已经悄然落地并贡献营收。
这一点在本次发布的一季度报告中表现得尤为明显。报告期内，海尔智家APP日活跃度同比增长584%，月活跃度同比增长1,484%；网络设备销量同比增长59%，网络设备绑定数量同比增长151%。
放眼行业，白色家电三大巨头中，并非唯一感知到进化机会的海尔智家。同样多元化的美的和格力在变革过程中不断面临市场的阻力。
海尔智家如何平衡变革的效率和质量？这除了战略远见之外，还在于实力。
如上所述，很多人常常被海尔智家的场景“迷惑”，而忽视了这个品牌在全品类电器和高端家电领域的强大实力。
一季报显示，海尔智家旗下高端品牌卡萨帝实现营收增长80%，营收占比进一步提升，高端产品份额绝对领先市场。中怡康数据显示，万元以上冰箱占比达38%；万元以上滚筒洗衣机占比达78%；其中15000元及以上空调占比达到34%。
作为白色家电品牌中为数不多的全品类玩家之一，海尔智家向全场景、全生态的转型是水到渠成的事情。放眼行业，海尔智家是唯一一家能为用户提供智能家居解决方案的公司。品牌围绕衣食住行定制和提供全周期服务还有空间。
在这一点上，与其他仍围绕单一产品构建用户心智的品牌相比，海尔智家的策略具有代际优势。
在此基础上，与其他品牌关起门来专注改革不同，海尔智家通过打通“成本”、“制造”等其他环节，不断助力改革进程。
据了解，在国内外市场，海尔智家通过六大线上平台的数字化营销和终端信息化建设，逐步将业务模式从线下升级到线上。在可支配费用有效控制下，总体费用率持续优化。
一季报显示，海尔智家整体费率延续2020年下半年费率优化趋势，同比优化1.33个百分点。其中，销售费用率为14.3%，同比优化0.7个百分点；管理费用率为3.9%，同比优化0.6个百分点。个百分点，降费增效成果进一步体现。
正是依靠这种“1+1+13”的化学反应，海尔智家才能在高速运转的同时不断释放转型成果，助推收入增长。
生态增强，海尔智家如何做出“七十二变”？
在此基础上，如果说“产品”和“效率”是海尔智家以往斩破的利刃，那么海尔智家在场景生态上持续“破圈”的布局将是撬动新增长的强大力量未来的曲线。武器。
物联网时代，“生态”概念因其能够不断适应环境并完成自主进化、自主生长、自我修复、自我净化的能力而被反复提及。
这一点对于正处于转型浪潮中的白色家电行业来说也尤为关键。
作为传统意义上的重资产制造业，白色家电行业一直在整体制造业“由刚转软”的环境中举步维艰。即使对于海尔智家这样的企业来说，扭亏为盈也需要一段时间。在瞬息万变的市场环境下，除了适应能力之外，没有什么是企业可持续的护城河。
这也是海尔智家着眼大局、打造场景品牌“三翼鸟”的初衷。
2020年9月，海尔智家推出全球首个场景品牌三翼鸟。与此同时，三翼鸟海尔智慧家庭体验中心001开始在全球推出。
2021年AWE展会上，人头攒动的展区也见证了三翼鸟场景品牌所展现的格局与活力。
展望三翼鸟的孵化和腾飞，这个品牌所象征的不是产品组合和品牌联盟的表面改变，而是商业模式的颠覆和创新。
对于资本市场而言，三翼鸟不仅能够显着提升海尔智家的渠道效率、增强单客户运营能力，还能带来更强的创收能力。
这一点在本次发布的一季度财报中已经有所体现。三翼鸟场景体验店凭借差异化的展示销售完整、售前设计、售中沉浸式体验以及一站式售后维护服务。提高竞争力，提高获客效率和价值。
不仅如此，在生态品牌方面，海尔智家也在积极推进食联网、衣联网的建设。
例如，海尔食联网基于智能硬件平台和食品生态联盟资源，通过物联网技术、烹饪菜肴标准化、烹饪程序数字化，提供全流程健康饮食体验。春节期间推出“年夜饭”套餐，零售1.5万套、1.2万菜品。
从这个角度来看，海尔智家的优势不仅在于财报数字的增长，更在于三翼鸟和衣食联网构建的主动组织和动态适应能力。海尔智家拥有“七十二变”的可能。
这一切，不仅让海尔智家突破了营收增长天花板，也为行业企业赋能，为整个行业打开了新的想象空间。
这或许就是包括浙商证券在内的多家研究机构和投资者认为这个品牌值得更高估值和更多市场关注的原因。
海阔凭鱼跃，天高任鸟飞。一份财务报告中的数字并不足以说明这家公司无限的未来。其他白色家电品牌的未来注定是看得见的，而海尔智家的未来也必然会给我们带来更多想象和惊喜。