与冷兵器时代不同，不筑墙就是最好的护城河。近期发布的海尔智家年报正好印证了这一点。
3月30日晚，海尔智家发布2020年年度报告。财报显示，2020年归属于上市公司股东的净利润约为88.77亿元，同比增长8.17%；营业收入约2097.26亿元，同比增长4.46%；基本每股收益1.337元，同比增长3.97%。
从二级市场的直观反馈来看，超出预期是海尔智家年报的第一个关键词。安信证券、中泰证券、国盛证券发布研报称，海尔智家盈利能力明显提升，维持“买入”评级。
成长是一个永恒的话题，持续成长是企业立于不败之地的核心之道。这也是商业史上的一个重要命题，但并不是每个人都能做到。
事实上，受疫情影响，今年对于海尔智家乃至整个行业来说，并不是一帆风顺的。动荡时期最大的危险不是动荡本身，而是仍然沿用过去的逻辑。海尔智家年报的利好背后，也清晰地表述了变化和趋势。
S曲线理论认为，无论企业当前的主营业务多么强劲，都会出现衰退；因此，跨越当前的金融增长曲线、转型经营是企业重获活力的必然选择。转型和战略都是前置的。海尔智家此次的表现也得益于多年的布局和持续的开放。
成长：走自己的路
从数据拆解来看，增长绝非偶然。
2020年全年营收2097.26亿元，同比+4.46%，其中Q1、Q2、Q3、Q4分别为-11.09%、+2.11%、+16.88%、+9.47%。如果排除Q4卡奥斯爆发的影响，同等口径下，公司2020年营收同比+8%，Q4营收同比+20%。
从时间上看，疫情恢复的Q2成为增长拐点。我们继续将其一层层剥离，然后将海尔智家的成长分解到细节充足的业务层面。
从国内外销售情况来看，出口销售数据骄人，内销全年也实现正增长。数据显示，内销全年收入1072亿元，同比+1.03%；其中H2增长18.5%。全年出口销售收入1014亿元，同比增长8.61%；其中H2增长15.8%。
从品类来看，2020年海尔智家冰箱收入343.93亿元，同比+5%；其中冰箱出口增速近60%；洗衣机收入259.85亿元，同比+6.3%；其中洗衣机出口量+40%；空调中国地区收入255.12亿元，同比增长8.6%；其中家用空调出口增长21%；水家电业务收入102.17亿元，同比增长6.5%；中国厨房电器收入27.73亿元，同比增长13.6%；海外出口收入+51%。
从品牌角度来看，卡萨帝冰洗及外饰品类呈现强劲增长。卡萨帝全年营收87亿元，同比+17%，仅Q4就同比+35%。目前卡萨帝的收入占国内销售的比例达到8.80%。所占比重还在持续增加。其中，卡萨帝空调业务同比增长27%，厨电收入增长79%，热水器收入增长80%。
拆解这些增长后发现，这些增长来自于多年来坚持的海外化、高端化、场景化、数字化转型战略的成果，并可能成为海尔智家持续增长的锚点。未来。
随着市场趋于饱和、产品成熟、竞争加剧、新技术不断出现，企业的增长速度将放缓，企业的增长曲线将逐渐转向下降轨迹。
参考中怡康国内行业市场数据：疫情影响下，2020年国内白色家电、厨房电器零售额同比-11.9%。其中，冰箱、洗衣机、空调、厨房电器等品类零售额分别出现3.3%、6.5%、22%的负增长。 %, 5.4%。但下半年，社会消费品零售总额2329亿元，同比负增长2.4%，降幅较上半年明显收窄。
从众多逆势增长的品牌来看，国内白色家电、厨电行业的下滑并不仅仅因为疫情的直接影响。
将数据解构得足够详细后，我们可以重新整合它以供理解。我们发现，海尔智家的增长来源于这里：在海外，坚持打造自有品牌，多年来努力实现出口销售均衡增长；冰箱、洗衣机稳定，空调持续发展；除了冰箱和洗衣机这一强势品类外，其他品类也开始贡献核心增长。
对当前的自我有足够清晰的认识，对未来趋势的理性判断，是下一步合格决策的前提。
中泰证券分析认为，海尔2020年出口增长将受益于海外供应链受损导致的出口高增长。未来海外增长机会预计来自于： 1、海外品类持续拓展，如美国市场新开发的热水器、滚筒洗衣机等； 2、抓住疫情后的海外线上渗透机会，抓住海外电商市场的增长红利。
今天，海尔智家的认知和外界对他的评价是相似的，或者说，外界的评价和海尔智家的认知是相似的。然而，多年来情况并非如此。
焦点：有效的粘合剂
成长源于专注。
中国信息通信研究院近日发布的《物联网白皮书(2020年)》显示，未来物联网的连接数将发生变化。以智能锁、智能音箱等为代表的智能家居产品连接数量将占比43%。目前，传统家电厂商、互联网巨头、手机厂商、网络运营商纷纷进入市场，争夺智能家居的入口。
智能家居已经从“单品智能”发展到“全屋智能”，通过海尔智家的一组数据就能直观感受到。
年报数据显示，智能家居App日均活跃用户120.6万，同比增长546%，月活跃用户2480万，同比增长803%。其中，Experience Cloud Crowdcast上线后通过直播为用户提供场景解决方案。全年直播超过1000场，累计观看用户数达5000万。
这组数据是什么概念？
由于线上流量枯竭、获客成本居高不下，消费互联网的爆发式增长早已是过去特殊时代的产物。据新京报报道，2019年，京东和阿里巴巴的获客成本分别达到757元和536元。 2017年，这些数字仅为226元和279元。下沉、留存、私域等层出不穷的流量策略，就是焦虑的最好体现。
海尔智家的这组增长数据堪称奇迹。数字化、智能化是海尔智家成长的粘合剂。
打开海尔智慧家庭APP。主页面分为家电服务、到家服务、家庭服务、家电科普等栏目。同时，底部设置了智能家居、服务、生活家居、商城的入口。也就是说，在家电方面，包括安装、维护、清洁、科普、购买等问题，用户都可以通过一个平台办理。
呈现给公众的APP只是一个平台，可以看到产品、用户、技术、资源、服务、研发反馈、品牌等项目。
对于企业来说，减法比加法更难。除了平台方式之外，精简是专注的另一个体现。
要实现数字化增长，其实方法有很多，但保持健康、高效、线性增长，将考验整个产业链的运营能力。
书中强调，供给侧结构性改革强调的产能过剩，应重点关注落后产能。效率低、污染重，都是落后产能的表现。这里的精简也是同样的目的，只不过精简的是那些效率低下、占用库存的产品。
海尔智家年报指出：公司倡导精益生产理念，精简模式，推进供应商模块化，对库存进行全流程管理。通过将生产、库存、销售、物流价值链的管理者指标统一为全流程运营利润率，实现各产品型号利润率的数字化核算，驱动产销协同。
安信证券分析称，2020Q4，公司单季度销售费用率同比-2.9%，毛利率-销售费用率同比+4.3%，管理费用同比增长率为-1.0%。第四季度毛利率——销售、管理、研发和财务费用率同比+5.3%，环比+2.3%。公司第四季度经营活动产生的现金流量净额为119亿元，同比+80%。公司四季度应收票据、应收账款同比+51亿元。应付票据、应付账款同比+45亿元。公司与上游的议价能力有所增强。对渠道的支持得到了改善。
数字化、智能化是其核心驱动力。从年报中可以看出，数字化转型带来的Q3、Q4速率优化明显。数据显示，已从Q3的1.5PCT增长至3.8PCT。此外，智家App还通过直播等方式持续赋能线下渠道。通过智家App，该公司已帮助3万家线下门店上线。
内外部效率全面提升。
开放：新的锚点
3月22日，在主题为“让家更智能”的开发者大会上，海尔智家发布了Uhome OS 3.0，这是业界唯一面向智能家居场景生态的操作系统——，搭载智慧家庭大脑。通过智慧家庭大脑，海尔智慧家庭不仅会“思考”，还能主动服务用户。
活动中，海尔智家介绍了这个“大脑”的5大特点：无处不在、自然沟通、主动体贴、安全可靠、不断进化。
另一方面，在数字化升级赋能下，其数字化渠道管理实力进一步加强：目前聚商汇平台已覆盖所有专卖店客户，实现客户进货、销售、库存的实时可视化管理；伊利货平台也完成了乡镇门店100%的覆盖。我们认为公司持续强化数字中台将为下一阶段家电零售竞争做好准备，渠道效率有望持续升级。
开放和专注并不矛盾。数字技术的可扩展性和可复制性使两者兼容。
在消费互联网中，大多数产品都遵循长板理论，这意味着只要某种优势足够强，就可以掩盖其他缺点。比如社交软件最重要的是流畅度，旅游软件最重要的是平台供需双方的速度匹配。
然而，工业互联网是一个有缺陷的理论。长处将因缺点而受阻。系统能力再强，如果设备能力跟不上，也是无法实现的。生产线效率再高，如果上游采购质量或交货时间不稳定，也是无用功。因此，只做工业互联网的一端是没有用的。整个环节、端到端必须齐头并进、环环相扣。
海尔智慧家庭的模式很特别。从消费者的角度来看，海尔智家是一个消费互联网，产品品质和功能特色是关键。但从更长远、更宏大的角度来看，海尔智家处于工业互联网的最前沿，需要覆盖制造、产品、用户体验的各个方面。
换句话说，海尔智家需要在长板足够长的前提下，弥补所有的短板。这样的要求对于企业来说是非常严格的。
内部能量、资源、战略进一步聚焦，心态、模式、生态更加广泛开放，核心是用户。
《结构性改革》曾经描述了一种称为O型的新商业模式。也就是说，顾客的消费决策正在从线性向O形循环转变，就像一系列的圆圈一样。消费者在搜索信息、购买等各个环节可以自由切换线上线下。包括产品个性化、产品无边界、产品全场景。《哈佛商业评论》 使海尔成为全球O型商业模式最典型的代表。
从个性化产品到无边界全场景产品，在所有O或圆圈中间，核心是用户需求。
“未来三年，我们将在以下三个方面持续创造价值：一是提升国际业务竞争力，全面提升海外业务盈利能力；二是提升国际业务竞争力。”二是实施以体验为中心、连接用户与场景的数字化重塑，提升运营效率。三是以创新设计和物联网技术为突破口，坚持高端引领策略，带动全品类盈利能力提升，实现智能家居解决方案升级。”海尔智能家居年报010-提及30000。
国际化、体验、用户、效率、数字化、高端、场景、生态仍然是海尔智家未来三年的关键词。