2月1日，西部证券发布证券研报，维持海尔智家“买入”评级。评级的理由包括高端化有助于公司成长。
如今，资本市场的目光都集中在卡萨帝身上。一个重要原因是海尔智家是高端品牌中的“佼佼者”。 —— 要么海尔冰箱第一，卡萨帝冰箱第二；或卡萨帝冰箱位居第二。一、海尔冰箱第二。
这一现象是海尔智家市场份额不断提升的体现，而份额的提升也持续带动了其市值的增长。
除了稳坐第一，还要抢占行业第二
过去，海尔一直是孤军奋战。从家电品牌到高端品牌、全球品牌，海尔自2009年首次登上欧睿国际全球第一品牌以来，已持续12年。
2020年，这一现状被打破，市场开始出现“一枝独秀”的新迹象：中怡康2020年第52周数据显示，卡萨帝冰箱以13.76的份额位列行业第二。 %，仅次于海尔的25.4%。 2020年10月，卡萨帝冰箱在上海累计占有率达到17.1%，超越海尔冰箱位居行业第一。
这种势头也出现在其他领域。厨房电器方面，卡萨帝“极品”系列与海尔“双防”系列的组合，成套比例领先高端市场。卡萨帝厨电1-9月增长超50%；热水器方面，海尔热水器以年累计份额19.1%位居行业第一。卡萨帝占股10.5%。社会消费品零售总额环比增长134.5%，位居高端增速第一。
同时，卡萨帝高端市场优势依旧，这也证明其整体份额增长并不是通过“以价换量”来实现的。空调方面，2020年1周至52周，卡萨帝在15000元以上价位段占有率达46.9%；在冰吧和酒柜市场，卡萨帝以数倍于第二品牌的优势继续领跑，份额分别为69.7%、91.9%。
卡萨帝为海尔智家带来了份额收益，进一步挖掘其市值增长空间。西部证券认为，近年来，卡萨帝冰洗产品万元以上市场份额总体稳定。 CMM数据显示，2021年以来，卡萨帝主要品类在整个行业的份额实现了同比增长。预计公司2020-2022年归属于母公司净利润为87.60/108.90/129.39亿元，EPS预计分别为0.97/1.21/1.43元，对应PE为32.8X/26.4X/分别为22.2X。维持公司评级为“买入”。
市场价值持续增长，这些措施正在取得成效
事实上，资本市场持续看好海尔智能家居一体化。除了市场份额不断增加之外，还有很多因素推动了市场价值的增长。一方面是海外盈利能力的不断提升，另一方面是场景生态全球布局。
首先，海尔智家多年来坚持的海外自主品牌创建战略已进入收获期，盈利能力不断增强。与长期享受3%-5%稳定利润回报的OEM企业不同，海尔智家在走出去时选择了创建自有品牌。这导致了早期本地营销和服务的建立。团队投入巨资。不过，虽然这些投资短期内会影响海尔智家的利润，但从长期来看，利润率上升的空间比OEM更大。
比如，在2020年特殊的全球背景下，有媒体和投资者认为海外营收占比较高的海尔智家将面临困难时期。事实上，海尔智家比代工企业表现出了更明显的优势，在全球抗击疫情和复工复产中具有更强的抵御风险的能力。财报显示，2020年，海尔智家Q2业绩快速复苏，Q3海外整体实现高增长，营业利润也同比增长58%，好转趋势明显加速。随着海尔电器整合完成，海尔智家海外业务盈利能力长期有望与国内业务经营利润率持平。
其次，海尔智家早早脱离了传统家电市场的竞争，转向从高端品牌到场景品牌、生态品牌的全球引领。 2020年9月，海尔智家在北京推出全球首个场景品牌“三翼鸟”。三翼鸟不是产品组合和品牌联盟的表面改变，而是商业模式的全面创新。针对用户日常生活需求，三鸟鸟涵盖了阳台、厨房、客厅、卧室、卫生间等智能家居全场景解决方案。无论是产品更新、智能场景升级，还是局部改造，三鸟鸟都能提供一站式解决方案。为每个家庭实现一种设计的解决方案。
对于当代消费者来说，购买家电是为了提高生活质量。为什么不直接购买一套满足他们生活方式的套装呢？因此，这种销售模式很快获得了市场的认可。据统计，得益于现场销售，海尔智家上海体验中心001单价达到22万元，海尔智家北京体验中心001开业首百天成交额约7916万元。参观人数突破8.4万人次；开业不久的海尔智家青岛体验中心001单价就达到了20万元。
值得一提的是，目前，包括海尔、卡萨帝在内，海尔智家全球七大品牌矩阵均已启动场景化转型升级。比如GE Appliances的未来厨房套件、Candy的多套联网家电智能家居套件等。渠道方面，海尔智慧家庭体验中心001已陆续在北京、上海、广州、重庆、青岛等城市落成。截至2020年底，已建成1000余套；海外，从美国到意大利、俄罗斯、巴基斯坦等国家，累计已建成近千台。 800 户住宅。
生于忧伤，死于幸福。海尔智家很好地诠释了这个道理：在高端市场深耕15年，如今再次走上场景赛道。随着高端化和场景化产品趋势的重叠和加速，海尔智家正在加速引领全球场景生态布局，为行业带来更多体验。